17亿元并购夏津乳业,为什么新乳业要在中国西北

2020-05-13 作者:Sien 来源:南充规陷房产资讯网   |   浏览(58)

低温巴氏杀菌奶乃至整个乳制品行业的市场竞争,长期以来一直局限于一线和二线大城市与终端产品之间的竞争。以陕甘宁西北地区为代表的消费潜力和更具成本效益优势的奶源正成为乳品企业争夺黄金的地方。

5月5日,新乳业宣布了一项重大资产重组公告,宣布计划以17.11亿元收购西北地区领先的乳品公司宁夏夏津乳业的全部股份。这是其在一年内收购现代畜牧业和福建澳牛股份后的第三次收购。

如果说前两次并购分别集中在上游奶源和华南市场,那么收购夏津乳业可以算作“一举两得”——。后者在宁夏近50%的市场份额和稳定的草场资源,将为新奶业的西北布局提供一条完整的产业直轨,这条轨道上的节点将包括另一家年收入100亿元的国有奶业企业的诞生。

潜力西北:低温奶市场尚待挖掘

与竞争接近饱和的一线和二线城市相比,西北地区的乳制品市场相对简单。据Caijing.com介绍,陕西市场规模大,增长快,但乳制品消费水平相对较低。甘肃市场对基础乳制品的需求仍然很大。其中,去年该省低温牛奶的增长率为8%,而陕西的增长率高达16%。此外,拥有优质奶源的宁夏也需要发展低温牛奶市场。

然而,新的乳制品行业作为卖方,通过从西南开始的一系列兼并和收购,已经成为一个区域性乳制品企业,拥有37个控股子公司、15个乳制品加工厂和12个自有牧场。多年来整合的13个品牌包括“华西”、“蓝雪”、“双峰”、“白蒂”、“秦”等区域优势品牌,以及成功扭亏为盈的“南山”、“三木”。因此,在完成东、南、中、华北的布局后,毗邻西南大本营的西北市场,自然会成为新奶业转型为国有奶业企业的最终拼图之地。

此次收购的目标夏金乳业是西北乳业当之无愧的领导者。该公司成立于1992年,大约一半的收入来自宁夏,市场份额超过50%。此外,市场还包括陕西、甘肃等西北省份,以及长江以北的主要城市,有400多家稳定的经销商,年收入15亿元,利润超过1亿元。在西北地区有着良好的声誉和深厚的地理品牌优势。

“低温巴氏杀菌奶的品牌建设力具有历史传承和强烈的地域特色。这不同于温牛奶的无限扩张。”乳制品分析师宋亮告诉Caijing.com。这不仅是新乳业打算组建城市型乳品企业联合舰队的原因之一,也是夏晋获得新乳业“绿眼睛”的原因之一。

根据公告,夏津乳业目前年销售额约为15亿元,利润超过1亿元,净利率为8.1%,高于行业平均水平。此外,现金流健康,资本储备充足。近年来,其母公司环美乳业一直稳步增长。2017年、2018年和2019年前11个月的收入分别为13.66亿元、14.84亿元和13.81亿元,约占同期上市公司收入的30%。

同时披露,截至2019年11月30日,目标公司全体股东权益的评估值约为17.11亿元,评估值为13.3亿元,增值率为348.18%。

“考虑到夏津乳业自身的实力、增长前景以及与新兴乳业的协同效应,收购估值是合理的,与二级市场估值相比仍有很大的提升空间。”一些行业分析师如是说,“此外,新乳制品行业60%的收购将由

然而,新奶业不仅看重夏金在西北终端市场近30年的终端渠道积累,更看重其背后的优质畜牧业资源,这是区域奶业企业向国家奶业企业转型的关键。毕竟,低温巴氏杀菌奶和高端酸奶必须以原料奶为原料,并且对奶源的质量有很高的要求。然而,在“今年上游牛奶价格可能大幅波动,这将对下游企业的成本产生很大影响”的背景下。如果新的乳品厂想成为一个全国性的乳品企业,它必须首先确保牛奶的稳定供应。”宋亮这么说。

宁夏夏津乳业具有独特的地理优势。在宋亮看来,“宁夏的牛奶生产区有着特殊的位置。首先,用当地原料奶生产的酸奶具有独特的牛奶风味。第二,在内蒙古,牛奶的价格通常比牛奶便宜,包括政府在土地审批和企业税收减免方面的许多优惠政策。”

事实上,被称为“长江南部”的宁夏位于北纬38-45度,海拔1100-1300米。它每年有3000小时的充足光照。昼夜温差很大。黄河穿过边境,形成了天然的黄金养殖带。但是西北地区正在成为乳制品行业投资的热点。

据Caijing.com称,陕西省政府在2018年9月发布了《关于推进奶业振兴保障乳品质量安全的实施意见》。陕西作为全国重要的奶业大省和奶源基地,在奶牛存栏数、产奶量、产奶量和人均消费量等方面的优势再次凸显。

今年4月底,伊利与陕西省签署了战略合作框架协议。根据1993年建厂、2009年和2011年两个现代化生产加工基地的规划,伊利将继续加大在陕西的投资开发力度,建设产业集群,适时投资建设大型牧场、智能生产加工基地、现代饲料加工厂等工业项目。

蒙牛集团(灵武)奶业高质量发展100亿元集群项目是奶业大亨通过投资推动当地产业发展的另一个例子。据悉,宁夏灵武市——作为宁夏的核心产区,自2018年起计划在白土岗镇建设3万亩现代养殖示范基地,吸引宁夏农垦等55家大型养殖企业入驻。35个已建成投产,社会投资总额超过10亿元。据估计,到2022年,奶牛数量将达到15万头,日产奶量将达到3000吨。

事实上,新的乳制品行业已经为西北地区制定了计划。较早开工建设的宁夏海原和甘肃永昌牧场预计将于今年10月完工。收购夏津不仅与当地优质牧场和公园建立了深入、长期的合作关系,还建成了宁夏最大的万亩现代化养殖牧场。据初步估计,在将夏津乳业的牧场资源与之前入股的现代畜牧业相结合后,新乳业预计每天生产2000-3000吨优质牛奶,正式形成新乳业优质牛奶的“南北呼应”。

“天选”西北:龙头乳企竞相布局奶源基地

在面对面的会议中,勇敢的人会赢,消费行业会在疫情下遭遇挫折。然而,这不会阻止一个企业努力打破自己记录的步伐。根据新乳业2019年度报告,营业收入约为56.75亿元,同比增长14.14%。如果合并到夏金乳业同期约15亿元的年销售额中,将超过70亿元的收入门槛。

结合目前需求方对健康理念的追求,尤其是对(高端)低温巴氏杀菌奶的认识,在各大品牌的教育下不断上升。可以想象,以“新战略”为发展主题的新兴乳业,有望在存量和增量同步发展的基础上,实现年内收入突破100亿元的目标。

从生活在西南的一个角落到沿长江第一线向东扩张,它逐渐向中国中部和东部蔓延,延伸

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