央妈放水思路有变?经济复苏超预期,债市大跌

2020-07-02 作者:Sien 来源:南充规陷房产资讯网   |   浏览(126)

摘要:目前的央妈更加愿意使用“信用宽松”而非“货币宽松”的手段来刺激经济,所以,妄想着央妈继续通过货币宽松放水的朋友还是需要有所警惕,必将央妈是永远的神,要有敬畏之心。

在这件事上,我们应该从最近债券市场的崩溃开始。当我在《悟空问答》中回答主要问题时,我看到很多人在问为什么债券基金最近赔钱了,而且折回的范围比较大。有些人不明白为什么债务基础仍然会亏钱。

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债券市场的牛市会结束吗?

然后开门见山,得出结论:

1.货币宽松的预期已经减弱,取而代之的是“信贷宽松”。2.国内经济复苏已经超出预期,而且“水龙头”可能很紧。3.10年期国债的利率开始上升,当供给充足时,债券市场暴跌。

众所周知,债券基金的回报主要与债券价格有关,而债务基础亏损,这一定是由债券价格下跌引起的,那么是什么导致了债券价格的下跌呢?

答案是利率。

债券收益率与市场利率“成反比”,即市场利率越高,债券收益率越低,市场利率的一个非常重要的指标是“10年期债券收益率”。

让我们看看这张照片。

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10年期政府债券的收益率最近大幅上升

可以看出,近期10年期国债利率从2.5%左右升至2.876%左右,约为30个基点,短期5年期国债利率上升幅度约为70个基点。当市场利率开始逐渐上升时,根据我们前面谈到的知识,当市场利率上升时,基于债务的收益率将越低。

所以一切的根源是利率。

然后问题来了,为什么利率开始上升?

我认为国内经济复苏超出预期,而杨妈开始“拓宽信贷”,这导致了货币宽松政策的弱化。

事实上,长期以来,大多数知道一些财务指标的普通人仍然有这样一种想法:

疫情下,世界经济太困难,中国经济也不景气,所以杨妈会大放水,大放水后,市场利率肯定会下降,包括我们现在常说的5年期LPR利率,也是下降趋势。从长远来看,利率肯定会一直走低。

然而,许多基本的人没有想到债务基数会骤降,甚至让他们感到意外。他们没有料到中国的经济复苏会超出市场预期,宽松的政策开始逐渐停滞。

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采购经理人指数已经连续三个月高于50%。

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